期貨基差走強對套期保值有何影響？_快看點
2025-11-21 12:57:21 來源：和訊網
(資料圖)
在期貨市場中，套期保值是企業和投資者常用的風險管理工具，而基差的變化對套期保值效果有著至關重要的影響?；钍侵脯F貨價格與期貨價格之間的差值，即基差=現貨價格 - 期貨價格。當基差走強時，意味著基差的數值變大，這可能是現貨價格上漲幅度大于期貨價格上漲幅度，或者現貨價格下跌幅度小于期貨價格下跌幅度。
對于買入套期保值者而言，買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場買入期貨合約，以便將來在現貨市場買進現貨時不致因價格上漲而給自己造成經濟損失的一種套期保值方式。當基差走強時，會對買入套期保值產生不利影響。假設一家生產企業預計未來需要采購原材料，為防止原材料價格上漲，該企業進行買入套期保值。如果基差走強，現貨價格的上漲幅度小于期貨價格的上漲幅度，或者現貨價格下跌而期貨價格上漲，那么企業在期貨市場上的盈利可能不足以彌補在現貨市場上多支付的成本，甚至可能出現凈虧損。例如，企業買入期貨合約時基差為 - 20元/噸，后期基差變為 - 10元/噸，基差走強。若企業在期貨市場平倉盈利，但在現貨市場采購時，由于基差的變化，其實際采購成本的降低幅度小于期貨市場盈利幅度，導致套期保值效果不佳。
而對于賣出套期保值者，賣出套期保值是指套期保值者先在期貨市場賣出期貨合約，當現貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補現貨市場的損失?；钭邚妼u出套期保值有利。以農產品種植戶為例，為防止農產品價格下跌，種植戶進行賣出套期保值。如果基差走強，可能是現貨價格的下跌幅度小于期貨價格的下跌幅度，或者現貨價格上漲而期貨價格下跌。這樣，種植戶在現貨市場上的損失會小于期貨市場上的盈利，從而實現凈盈利。比如，種植戶賣出期貨合約時基差為10元/噸，后期基差變為20元/噸，基差走強。種植戶在期貨市場平倉虧損，但在現貨市場銷售農產品時，由于基差的變化，其實際銷售價格的降低幅度小于期貨市場虧損幅度，最終獲得較好的套期保值效果。
以下通過表格對比基差走強對不同套期保值方式的影響：
標簽： 套期保值效果 期貨基差 套期保值方式
